海洋衛士壓載水

OPEC減產后,油輪市場靠什么支撐基本面?

2020-05-16 17:18:49
來源:航運界 編輯: 國際船舶網 我有話要說

Navig8集團對油輪貿易的長期前景持樂觀態度,但也表示,石油去庫存的速度將決定未來數個季度的市場基調。由于原油過剩,大量油輪從貿易市場中退出轉而用作浮式存儲。自3月以來,油輪收益一直處于強勁水平。

在本周三的網絡研討會上,該公司研究總監Paul Marsh表示,如果石油庫存減少,在一波牛市之后,市場將會出現一段時間的收益疲軟。

到那時,老舊油輪將進入報廢階段,直到運力供給有所控制,船東重獲收益復蘇。

Paul Marsh坦言,海上石油何時以及如何減少,將很難判斷。全球能源需求仍受到持續不斷的疫情的影響。如果進展緩慢,那么到6月底,油輪市場仍將處于相對強勢的地位。

據勞氏日報的數據,當前浮式儲油已經飆升至2009年以來的最高水平。有近2.4億桶油存儲在225艘油輪上。這些油輪包括滿載或停泊超過20天的阿芙拉型油輪乃至VLCC油輪不等。

由于港口擁堵以及岸上儲油設施緊張,上個月浮式儲油增加1.63億桶。3月中旬,VLCC即期租金飆升至260,000美元/天,隨后回落至40,000美元/天。

Navig8估計,考慮到63艘VLCC被用作浮式儲油、船速變化、新造船和改建項目、原油供應等多重因素,自2月底至6月30日,油輪的凈需求將增加15艘。此外,由于主要石油生產商達成協議并在5月和6月減產,油輪運輸需求將大幅減少,盡管這種影響在一定程度上被減速所抵消。

(數據及圖片版權歸Lloyd's List)

據勞氏日報報道稱,Nagiv8預計全球石油減產將導致未來兩個月內的運輸需求減少132艘VLCC。而貿易風則報道稱,這一數字為142艘。

Paul Marsh認為,看跌趨勢以及監管要求,將迫使許多船東報廢老舊船。

具體來看,在2021年,將有多達99艘VLCC和76艘成品油船可能被拆解,2022年則預計分別有252艘和197艘。

沒有安裝脫硫塔的老舊船尤其更加難以賺取超過運營成本的利潤。因此,船東很有可能將其報廢。

盡管今年以來,高硫油和超低硫油的差價大幅收窄,但Paul Marsh認為,隨著油價上漲,價差將再次擴大。此外,今年脫硫塔安裝量十分有限,這將導致高硫油需求和價格下滑。

“我看好2021年脫硫塔的經濟效益,尤甚是2022年?梢灶A見,沒有安裝脫硫塔的收益將會很低,而燃油價差將給裝有脫硫塔的油輪帶來可觀的收益。”

“這只會給老舊船增加壓力,從而被迫走向報廢。”

Paul Marsh以及許多業內人士認為,在新燃料技術出現并滿足IMO碳減排目標之前,新造船訂單量非常有限。

IMO計劃在今年完成短期碳減排的相關規則制定,但環保人士和船東擔心,由于疫情爆發,IMO多項會議不得不推遲,碳減排的事宜也有可能被耽擱。

“我們看到,不少船東放棄舊船運力,同時新船訂單沒有形成,這將創造一個非常有利的運力供給基本面。”

在渡過這一時期后,油輪的需求很有可能上升,浮式儲油也回歸正常。“從這個角度來說,我認為,(長期來看)油輪市場將持續一段時間強勁盈利的狀態。”

根據OPEC最新的月度報告,盡管創紀錄的減產協議有助于市場再平衡,但石油需求已降至8,130萬桶/天。

OPEC預計,隨著疫情持續沖擊經濟,第二季度石油需求將創紀錄地下降17%。OPEC的這一評估也給原油海運出口描繪了不穩定前景。今年3月和4月,受疫情的影響,全球石油需求減少三分之一,導致油價降至2001年以來的最低水平。

過去的一個月,美國原油進口量降至1992年來的最低水平,為每日540萬桶,石油出口量為50萬桶/天,遠低于2月創下的370萬桶的峰值。根據OPEC的評估,目前美國石油生產商已將日產量減少150萬桶。

OPEC預計,2020年全球石油平均需求為9,060萬桶/天,下半年需求復蘇將加速,第四季度或將上升至9,630萬桶/天。相比之下,2019年同期額石油日需求為1.01億桶。

報告指出,為解決當前全球石油市場嚴重失衡而進行的快速供給調整,已經開始顯示出積極信號,預計未來幾個季度的供需再平衡速度將加快。

市場對煉油廠商和成品油市場的短期前景評級均為負面。油價走低促使煉油廠在第一季度盡可能地加工每一桶原油。這導致成品油持續過剩。浮式儲油的高昂成本也意味著去庫存顯得尤為急迫。

根據勞氏日報的數據,4月份追蹤到的阿芙拉型及以上噸位的油輪的航次為1,198次,低于一個月前的1,887個航次。這一數字的下降不僅反映出出口石油減少,也反映出全球原油和成品油過剩導致陸上儲油設施不足,船舶航行速度減慢,港口延誤。

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